易事特(300376.CN)

易事特公司半年报:电站业务高增长,充电设备、运营齐拓展

时间:15-08-05 00:00    来源:海通证券

投资要点:

2015半年报营业收入同比增长74.14%,净利润同比上升38.64%。2015上半年,公司实现营业收入14.14亿元,较上年同期增长74.14%;归属于上市公司股东净利润1.06亿元,较上年同期上升38.64%;稀释每股收益0.42元。

新能源设备及工程拉动业绩快速增长。2015年上半年,公司收入、净利润实现快速增长,主要由光伏电站设备销售等拉动。净利润增速低于收入,源于快速起量的新能源设备及工程毛利率较低。

电源装备平稳增长。2015年上半年,公司高端电源装备、数据中心收入4.07亿元,同比增6.52%;毛利率33.93%,同比降0.57个百分点。公司积极推进产品升级,重点推出IDC微模块数据中心2.0,在传统模块化的基础上,融合物联网、数字技术与信息技术,实现供电、制冷与实际业务负载的动态最佳匹配,大幅提升数据中心基础设备资源利用率。

新能源设备及工程高增长。2015年上半年,公司新能源设备及工程收入9.54亿元,同比增123.38%;毛利率9.01%,同比降4.92个百分点。预计全年光伏电站相关业务量百余兆瓦,公司在设备、总包模式基础上,积极推进电站运营,目前清水河(25MW)已并网,神木(20MW)、宿迁(10MW)处于已备案、建设阶段。

电动车充电设备、运营筑发展第三轮。2015年上半年,公司在铺设电动车充电运营网络的同时,大力发展设备销售。在全国范围内,与公交公司、地产公司、地方政府、汽车租赁公司、车企等,合作建设充电站或销售充电桩,打造“新能源车互联网”。我们预计,该业务全年销售体量或达千万元级别。

投资建议与盈利预测。我们预计公司2015-2016年净利润分别同比增长44.07%、31.90%,每股收益分别达到1.00元、1.32元。给予2016年40-45X,合理价格区间40-45元。维持“买入”投资评级。

主要不确定因素。市场竞争风险。